Kripto kompanije počele napuštati EU

Ethena Labs napušta Njemačku: kraj MiCA licenciranja za USDe

Ethena Labs, tim koji stoji iza sintetskog stablecoina USDe, objavio je 15. travnja 2025. da je zatvorio svoju njemačku podružnicu, Ethena GmbH, i odustao od traženja regulatornog odobrenja u okviru EU regulative o tržištima kripto imovine (MiCA). Ova odluka uslijedila je nakon oštrog postupka njemačkog financijskog regulatora BaFin, koji je u ožujku naložio tvrtki da obustavi javnu prodaju USDe zbog neusklađenosti s MiCA-om. Ovaj potez pokazuje koliko su stroge europske regulative postale za izdavatelje stablecoina, a za one koji prate kripto tržište, to je jasan signal promjena koje dolaze. U ovom članku istražujemo što je dovelo do ove odluke, kako Ethena planira nastaviti poslovanje i što to znači za budućnost stablecoina u Europi.

BaFinov udar na Ethena Labs: ozbiljni nedostaci u fokusu

U ožujku 2025., BaFin je identificirao „ozbiljne nedostatke“ u postupku odobravanja Ethena GmbH, uključujući neusklađenost s MiCA regulativom koja zahtijeva transparentnost, odgovarajuće rezerve i usklađenost kapitala. Regulator je zamrznuo USDe rezerve koje je držao skrbnik Ethene, naredio zatvaranje lokalne internetske stranice tvrtke i zabranio daljnje uključivanje novih korisnika. BaFin je također izrazio zabrinutost da Ethena GmbH možda prodaje neregistrirane vrijednosne papire u obliku sUSDe tokena, yield-bearing varijante USDe-a, koja bi zahtijevala poseban prospekt prema njemačkim zakonima o vrijednosnim papirima. Ove mjere označile su kraj Ethena GmbH-ovih operacija u Njemačkoj, a tvrtka je 15. travnja potvrdila da više neće tražiti MiCA licencu. 

USDe prelazi na Britanske Djevičanske Otoke

Ethena Labs je brzo reagirala na regulatorni pritisak prebacivanjem svih aktivnosti na entitet Ethena Limited, registriran na Britanskim Djevičanskim Otocima. Od 21. ožujka 2025., sve aktivnosti povezane s izdanjem (mintanjem) i otkupom USDe stablecoina odvijaju se putem ovog entiteta. Korisnici koji su prethodno bili registrirani putem Ethena GmbH prebačeni su na platformu u Britanskim Djevičanskim Otocima, a njemačka podružnica više nema nijednog korisnika niti aktivne operacije. Ethena je naglasila da ova promjena ne utječe na sekundarna tržišta gdje se USDe trguje, te da su sve rezerve dostupne za otkup, unatoč ranijim BaFinovim mjerama. Ovaj potez pokazuje kako kripto tvrtke često pribjegavaju offshore jurisdikcijama kako bi izbjegle stroge europske regulative. 

MiCA regulativa: izazov za stablecoin izdavatelje

MiCA regulativa, koja je u potpunosti stupila na snagu krajem 2024., postavila je stroge zahtjeve za izdavatelje stablecoina u EU. Stablecoini moraju imati odgovarajuće rezerve u omjeru 1:1, osigurati segregaciju korisničkih sredstava i podlijegati redovitim izvješćima. Ethena Labs, čiji USDe koristi sintetski pristup umjesto tradicionalnog fiat-backed modela, suočila se s problemima jer BaFin nije prihvatio njihovu strukturu rezervi i algoritamski mehanizam. Osim Ethene, i druge tvrtke poput Tethera (USDT) i Binancea (BUSD) nisu uspjele zadovoljiti MiCA zahtjeve, što je dovelo do njihovog uklanjanja s europskih tržišta. S druge strane, Circleov USDC uspio je dobiti MiCA odobrenje, ali je smanjio ponudu u regiji zbog regulatornih ograničenja. Ovo pokazuje koliko je MiCA postala kamen spoticanja za mnoge kripto projekte.

Budućnost Ethena Labsa i stablecoina u Europi

Povlačenje Ethena Labsa s njemačkog tržišta naglašava sve veći pritisak na izdavatelje kriptovaluta da se prilagode fragmentiranom, ali sve strožem europskom regulatornom okruženju. Dok Ethena nastavlja razmatrati alternativne regulatorne putove izvan EU-a, njihov slučaj postavlja pitanja o budućnosti sintetskih stablecoina u Europi. MiCA ima za cilj zaštititi investitore i osigurati financijsku stabilnost, ali postoji rizik da previše stroga regulacija potisne inovacije u manje regulirane offshore jurisdikcije. Za ulagače u kriptovalute, ovo je podsjetnik na važnost transparentnosti i usklađenosti kod stablecoin projekata. Ethena Labs, unatoč izazovima, ostaje značajan igrač s USDe-om koji drži tržišnu kapitalizaciju od oko 4,9 milijardi dolara, ali budućnost u Europi za sada ostaje neizvjesna. 

Podrži trud i podijeli ovaj članak

#kriptovalute #kriptoteme #kripto #ethenalabs #usde #mica

🔥 MEXC 0% FEE TRENUTNA AKCIJA 🔥

Provjeri sada OVDJE